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下面附上一則新聞讓大家了解時事

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

《Zerohedge》報導,週二 (14 日) 美國聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 赴國會作半年度的貨幣政策聽證報告,葉倫在聽證會上明確表達,倘若 Fed 下次升息的等待時間太久,將是不智之舉,同時葉倫更表示,Fed 內部將在未來數月之內,開始討論資產負債表之規模。

市場人士直言,這是葉倫自柏南奇 (Ben Bernanke) 手上接下 Fed 主席大位之後,最為鷹派的一次談話,而美商高盛證券 (Goldman Sachs) 首席經濟學家 Jan Hatzius 也對葉倫本次的國會聽證,總結了以下兩項重點:

一.Fed 升息不能等:葉倫在這份事先準備好的國會聽證稿上,再次向市場拋出,倘若勞動力市場與通膨率的變化與 Fed 的預測一致,那麼 Fed 進一步上調利率水平,將會是合適之舉措。

Jan Hatzius 認為,本次葉倫的談話實在太過鷹派,遠遠超出高盛內部對於 Fed 升息速率的評估,高盛內部已上調 Fed 三月升息機率自 1熱銷產品5% 上升至 20%,維持五月升息機率 20%、六月升息機率 45% 不變。

Jan Hatzius 表示,倘若 Fed 要在三月份即對市場出手升息,那麼未來數週 Fed 與市場絕對必須再看到極好的經濟數據表現,週三 (15 日) 美國勞工部即將公布的消費者物價指數 (CPI),即是一項至關緊要的風向指標。

二.葉倫「政策態度」的措辭改變:今年一月份的 FOMC 利率決策會議,葉倫當時表示,Fed 的貨幣政策仍「算是寬鬆」,但是本次葉倫在這份事先準備好的聽證稿上,明確表示 Fed 的貨幣政策「寬鬆」,Jan Hatzius 認為,葉倫在用字遣詞上的變化,顯示了葉倫對當前 Fed 的政策方向,可以說是越來越有把握。

同時葉倫並在聽證會上表示,代表廣義失業率的 U6 失業率,也已經出現大幅度改善,持續強調美國勞動力市場的強勁表現。

週二 (14 日) 美國金融市場受到葉倫談話的帶動,十年期美債聞聲暴漲 1.64% 以 2.48% 作收,而美元指數亦是續漲 0.29% 以 101.25 點作收,呈現四連漲之態勢。

十年期美債殖利率日線走勢圖 (近一年以來表現) 美元指數日線走勢圖 (近一年以來表現)據 CME 聯邦基金利率期貨價格暗示,當前 CME 期貨市場預期 Fed 於三月升息機率與前一個交易日相比,維持 13.3% ,而六月升息機率則是自前一日的 65.4% 大幅攀升至 70.1%。

CME 期貨市場預期 Fed 於三月升息機率為 13.3%圖片來源:CME CME 期貨市場預期 Fed 於六月升息機率為 70.1%圖片來源:CME

鉅亨網記者宋宜芳 台北

展望 2017 年,摩根亞洲首席市場策略師許長泰 (Tai Hui) 指出,市場對全球經濟成長仍相當樂觀,包括全球通膨預期增溫、川普上任美國總統後將擴大支出與減稅來刺激經濟成長與企業投資,進而提振全球金融資產表現,加上美歐日等成熟國家企業獲利已出現明顯好轉,國際資金對亞洲企業的信心也逐步回溫,增添股債資產的投資吸引力。

針對利率與貨幣部份,許長泰 (Tai Hui) 指出,預期美國聯準會今年將升息 2-3 次,推升美國 10 年期公債殖利率來到 3%-3.5% 水準,因此,利率風險是今年固定收益資產投資最需要關注的一環,而高息股、高收益債等具高息特性的標的,將是最有能力抵禦利率風險的固定收益資產;另外,待新興貨幣走勢回穩後,投資人亦可留意新興債市的投資機會。

至於貨幣部份,許長泰 (Tai Hui) 認為,在美國利率走升之下,強勢美元短期趨勢不變,依舊會維持相對高水位,新興市場貨幣則可能因此受到壓抑,但也相對提供了新興股債資產長線布局的機會。

總體而言,許長泰 (Tai Hui) 表示,隨全球景氣趨穩,不論股票與信用型債券資產皆有投資機會,建議投資人擴大收益來源,涵蓋高息股與債券,甚至包括 REITs、可轉債等另類資產的多元布局方式,創造更多獲利機會。

許長泰 (Tai Hui) 也提醒,在全球成長持穩,經濟有望進一步擴張,但非常態的貨幣政策與政治變動風險猶存下,多元化的投資布局與穩健的好收益資產,仍將是 2017 年的投資王道。

2017 年 4 大投資主題。(表:摩根資產管理整理提供)

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